Šiandien mes įvertinsime „Sinotruk“ (Honkongas) Limited ( HKG: 3808 ), kad nustatytume, ar ji gali būti kaip investavimo idėja. Visų pirma, mes apsvarstysime savo kapitalo grąžą (ROCE), nes tai leidžia mums suprasti, kaip pelningai įmonė gali įsidarbinti kapitalą savo versle.
Pirma, mes pereisime, kaip mes apskaičiuojame ROCE. Antra, mes peržiūrėsime ROCE, palyginti su panašiomis bendrovėmis. Galiausiai apžvelgsime, kaip jos dabartiniai įsipareigojimai turi įtakos ROCE.
Kas yra panaudoto kapitalo grąža (ROCE)?
ROCE apskaičiuoja pelno, kurį bendrovė gali gauti iš savo verslo kapitalo, sumą. Visi kiti lygūs, geresnis verslas turės didesnę ROCE. Apskritai tai yra vertinga metrika, turinti trūkumų. Žinomas investicijų tyrėjas Michaelas Mauboussinas teigė , kad didelė ROCE gali rodyti, kad „vienas į bendrovę investuotas doleris sukuria daugiau nei vieno dolerio vertę“.
Kaip apskaičiuojate kapitalo grąžą?
Naudos kapitalo grąžos apskaičiavimo formulė yra:
Naudoto kapitalo grąža = pelnas prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT) ÷ (viso turtas - trumpalaikiai įsipareigojimai)
Arba „Sinotruk“ (Honkongas):
0,19 = CN ¥ 4,1b ÷ (CN ¥ 67b - CN ¥ 40b) (remiantis praėjusiais dvylikos mėnesių iki 2018 m. Birželio mėn.)
Taigi, Sinotruk (Honkongas) turi 19% ROCE.
Peržiūrėkite naujausią „Sinotruk“ (Honkongo) analizę
Ar Sinotrukas (Honkongas) yra geras?
Lyginant panašias įmones, investuotojai gali rasti ROCE naudingą. Mūsų analizėje Sinotruk (Honkongas) ROCE yra reikšmingai didesnis nei 10% vidurkis Mašinų pramonėje. Manome, kad tai būtų teigiama, nes jame siūloma efektyviau naudoti kapitalą nei kitos panašios bendrovės. Nepriklausomai nuo to, kur Sinotruk (Honkongas) yra šalia savo pramonės, ROCE absoliučiais skaičiais atrodo patenkinamas, ir ši bendrovė galėtų būti verta atidžiau pažvelgti.
Mūsų analizėje Sinotruk (Honkongo) ROC yra 19%, palyginti su prieš trejus metus, kai ROCE buvo 3,4%. Tai verčia mus manyti, kad verslas gali tobulėti.
Svarbu prisiminti, kad ROCE rodo ankstesnius rezultatus ir nebūtinai yra nuspėjamasis. ROCE gali būti apgaulinga cikliškoms įmonėms, nes grįžimo metu bumas gali atrodyti neįtikėtinas, o nuosmukio metu - labai mažai. ROCE yra tik taškas laiko atžvilgiu. Investuotojams ateityje tai yra gana svarbu, todėl parengėme nemokamą ataskaitą apie analitines prognozes „Sinotruk“ (Honkongas) .
Kaip veikia Sinotruk (Honkongo) dabartinių įsipareigojimų poveikis
Trumpalaikiai (arba einamieji) įsipareigojimai yra tokie dalykai kaip tiekėjo sąskaitos faktūros, pereikvojimas arba mokesčių sąskaitos, kurias reikia sumokėti per 12 mėnesių. ROCE lygtis atima trumpalaikius įsipareigojimus iš panaudoto kapitalo, todėl panašu, kad bendrovė, turinti daug trumpalaikių įsipareigojimų, naudoja mažiau kapitalo ir didesnė ROCE nei kitaip. Norėdami tai pašalinti, mes patikriname, ar įmonė turi didelių trumpalaikių įsipareigojimų, palyginti su bendruoju turtu.
„Sinotruk“ (Honkongas) turi visus įsipareigojimus, kurių bendra vertė yra ¥ 40b ir bendrasis turtas ¥ 67b. Todėl jo trumpalaikiai įsipareigojimai atitinka maždaug 60% viso jos turto. „Sinotruk“ (Honkongas) turi gana didelį trumpalaikių įsipareigojimų lygį, o tai reikšmingai padidina savo ROCE.
